FT: Ποια "κατεύθυνση" δίνουν οι κεντρικές τράπεζες

6/5/2014

Του Keith Fray

Οι δηλώσεις των μεγάλων κεντρικών τραπεζιτών θα κυριαρχήσουν στην ψυχολογία και θα προσφέρουν κατεύθυνση στις αγορές. Τι περιμένουν οι επενδυτές από τον Mario Draghi –και τι όχι. Τι θα πει η Janet Yellen στο Κογκρέσο. Πώς θα ερμηνεύσει η ΒοΕ τα στατιστικά.

Η επικοινωνία των κεντρικών τραπεζιτών με τις αγορές θα αποτελέσει το κυρίαρχο θέμα αυτής της εβδομάδας, καθώς θα πραγματοποιηθεί η τακτική συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ενώ η πρόεδρος της αμερικανικής Federal Reserve, η Janet Yellen, θα παραθέσει ομιλία στο Κογκρέσο.

Το πιο ενδιαφέρον ζήτημα είναι η συνεδρίαση της ΕΚΤ. Σε προηγούμενες συνεδριάσεις, ο διοικητής της ΕΚΤ Mario Draghi επανέλαβε πολλές φορές ότι θα χρησιμοποιήσει αντισυμβατικά μέτρα, αν ο χαμηλός πληθωρισμός στην ευρωζώνη δείξει ότι θα επιμείνει. Οι προσδοκίες των αγορών για δράση της ΕΚΤ κλιμακώνονται πριν από κάθε συνεδρίαση, αλλά μέχρι στιγμής η πιστωτική πολιτική παραμένει αμετάβλητη μετά την αιφνίδια μείωση επιτοκίων του Νοεμβρίου.

Την περασμένη εβδομάδα τα στατιστικά έδειξαν ότι ο πληθωρισμός τον Απρίλιο ενισχύθηκε, αλλά μόνο από το 0,5% στο 0,7%. Ωστόσο, από άλλα στατιστικά στοιχεία προκύπτουν ενδείξεις ενδυνάμωσης της οικονομικής δραστηριότητας, οπότε οι αναλυτές περιμένουν ότι η ΕΚΤ θα αναβάλλει και αυτή την φορά την ανάληψη δράσης, παραπέμποντας τις ελπίδες των επενδυτών στην συνεδρίαση του Ιουνίου.

Οι αγορές θα παρακολουθήσουν με μεγάλο ενδιαφέρον και την κατάθεση της κας Yellen στο Κογκρέσο, σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ. Μετά τα πολύ καλά στατιστικά μεγέθη για την ανεργία την περασμένη εβδομάδα, η ανάκαμψη στις ΗΠΑ θεωρείται δεδομένη, παρά την απογοήτευση για το ΑΕΠ α΄ τριμήνου, που αποδόθηκε κατά κύριο λόγο στον πολύ κακό καιρό.

Κατά τα λοιπά, αναμένονται δύο στατιστικές ανακοινώσεις αυτή την εβδομάδα, που προβλέπεται να επιβεβαιώσουν ότι η βρετανική οικονομία παραμένει σε τροχιά σταθερής ανάπτυξης και στο β' τρίμηνο. Επιπλέον, οι δείκτες αναμένεται να παραμείνουν σε επίπεδα σταθερής ανάκαμψης (σε επίπεδα άνω του 50) αλλά καθώς υποχωρούν τους τελευταίους 5 μήνες, θα υποδείξουν επίσης ότι η Bank of England δεν θα βιαστεί να αναστείλει την διευκολυντική πολιτική.

Η Bank of England πραγματοποιεί επίσης την τακτική συνεδρίαση καθορισμού πιστωτικής πολιτικής την Πέμπτη. Θα είναι η πρώτη συνεδρίαση από τότε που η ανεργία έπεσε κάτω από το «ορόσημο» του 7%, στο οποίο η ΒοΕ έχει υπονοήσει ότι θα αρχίσει να ανακαλεί την παροχή ρευστότητας.

Το τελευταίο πολύ ενδιαφέρον στοιχείο αυτής της εβδομάδας, θα είναι τα μεγέθη Απριλίου για το κινεζικό εμπόριο. Η Κίνα ξεπέρασε την Γερμανία κι έγινε το 2009 ο μεγαλύτερος εξαγωγέας στον κόσμο. Τα πρόσφατα εμπορικά μεγέθη της Κίνας είναι απογοητευτικά, αλλά τα μεγέθη Απριλίου αναμένεται να δείξουν «επαναφορά» και το εμπορικό πλεόνασμα να εκτιναχθεί στα 18,8 δισ. δολ. από 7,7 δισ. δολ. τον Μάρτιο.

Πηγή