Αυτές είναι οι ξένες επενδύσεις του Σαμαρά και του Στουρνάρα

14/7/2013

Τα fund άνοιξαν τον ασκό του Αιόλου

Υπό τον έλεγχο ξένων επενδυτών και των distress funds έχουν περάσει τα πρώτα πακέτα «κόκκινων» δανείων των ελληνικών τραπεζών.Με την ανακεφαλαιοποίηση που ολοκληρώθηκε ανοίγει ο δρόμος για ακόμη περισσότερες συμφωνίες εξαγοράς δανείων, ενώ και τα τραπεζικά ιδρύματα που δεν πέτυχαν να διατηρηθούν υπό το έλεγχο ιδιωτών βρίσκονται κοντά σε deals για πωλήσεις χαρτοφυλακίων.

Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι πρόσφατα μεγάλο fund του εξωτερικού κατέθεσε πρόταση σε μία από τις σημαντικότερες ελληνικές τράπεζες για να εξαγοράσει ένα μεγάλο μέρος των στεγαστικών της δανείων στο 30% της αξίας τους.Δηλαδή, για κάθε 100 ευρώ δανείου δίνουν 30 ευρώ για να αναλάβουν το δανειακό χαρτοφυλάκιο. Ανάλογες προτάσεις έχουν γίνει σε πολλές τράπεζες οι οποίες θέλουν να «ξεφορτωθούν» χιλιάδες «κόκκινα» δάνεια, δίνοντάς τα ακόμη και σε εξαιρετικά χαμηλές τιμές.

Η κίνηση αυτή δείχνει ότι τα distress funds έχουν μπει δυναμικά στην ελληνική αγορά, έχουν βάλει στο μικροσκόπιο ακίνητα και κυρίως χαρτοφυλάκια στεγαστικών δανείων τα οποία επιζητούν να αγοράσουν σε... τιμή ευκαιρίας.Οι επαφές με τους τραπεζίτες ξεκίνησαν εδώ και πολλούς μήνες χωρίς αρχικά να υπάρξουν συμφωνίες, ωστόσο, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι τον τελευταίο καιρό οι τράπεζες παραχωρούν μέρος του προβληματικού χαρτοφυλακίου δανείων τους, έστω και σε ιδιαίτερα χαμηλές τιμές.

«Φιλέτο»

Ο... τιμοκατάλογος που έχουν τα distress funds αναφέρει ότι τα δάνεια που διαθέτουν εξασφαλίσεις ακινήτων μπορούν να πουληθούν στα επίπεδα του 30%-40% της αξίας τους, όσα όμως δεν έχουν τέτοιες εξασφαλίσεις δίνονται «κοψοχρονιά», δηλαδή ακόμη και στο 10% της αξίας τους.Ετσι, ειδικά τα στεγαστικά δάνεια που έχουν δοθεί με προσημειώσεις ακινήτων θεωρούνται και τα καλύτερα στο χαρτοφυλάκιο των τραπεζών, ακόμη κι αν δεν εξυπηρετούνται κανονικά.

Κι αυτό γιατί υπάρχουν ξένοι επενδυτές και εταιρείες που θέλουν να τα αγοράσουν, ενώ και οι τράπεζες αποκτούν ρευστότητα σε μια δύσκολη οικονομική συγκυρία, παρότι εγγράφουν ζημιές στους ισολογισμούς τους.Οι ξένοι που αγοράζουν προβληματικά χαρτοφυλάκια εκτιμούν ότι μπορούν να εισπράξουν ποσά μεγαλύτερα από αυτά που πλήρωσαν για την αγορά τους.

Για παράδειγμα, αγοράζοντας ένα «κόκκινο» δάνειο στο 30% της αξίας του πιστεύουν ότι είτε θα πάρουν από τον δανειολήπτη τουλάχιστον ένα ποσό μεγαλύτερο από το 30% είτε θα περιέλθει στην κυριότητά τους ένα ακίνητο σαφώς μεγαλύτερης αξίας.

Παράλληλα, τα funds που ασχολούνται με το «κυνήγι» των συγκεκριμένων χαρτοφυλακίων τα χρησιμοποιούν είτε ως χρηματοοικονομικά προϊόντα είτε για συνέργειες πελατολογίων. Δεν είναι, πάντως, μόνο τα «κακά» δάνεια που ενδιαφέρουν τους ξένους. Άλλωστε, οι τράπεζες θα πρέπει να εγγράψουν σημαντικές ζημιές από την πώληση τέτοιων assets.

Οι fund managers έχουν βάλει στο στόχαστρο και τα λεγόμενα «καλά» δάνεια, κυρίως αυτά που έχουν δοθεί στον χώρο της ναυτιλίας αλλά και του τουρισμού. Το ερώτημα που θέτουν χιλιάδες δανειολήπτες, είτε ιδιώτες με στεγαστικά και άλλα δάνεια είτε νομικά πρόσωπα με επιχειρηματικά δάνεια είναι τι γίνεται στην περίπτωση που αλλάξει ο «ιδιοκτήτης» των τραπεζικών χαρτοφυλακίων.

Χωρίς εξασφάλιση
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι ειδικά στα στεγαστικά δάνεια οι δανειολήπτες δεν απαιτούν να μπει όρος για την αλλαγή του κατόχου του δανείου τους, σε αντίθεση με τα επιχειρηματικά δάνεια όπου συνήθως υπάρχει πρόβλεψη που αναφέρει ότι η αλλαγή του «ιδιοκτήτη» πρέπει να γίνει με τη σύμφωνη γνώμη του συμβαλλόμενου.

Όταν, πάντως, τα ξένα funds πάρουν τα προβληματικά δάνεια, θεωρητικά θα πιέσουν περισσότερο τους κακοπληρωτές δανειολήπτες και θα ζητούν επιτακτικά την κανονική ροή της πληρωμής των δόσεων. Αυτό σημαίνει ότι μπορεί να βρεθούν χιλιάδες νοικοκυριά και επιχειρήσεις μπροστά σε ασφυκτικές ενοχλήσεις από τους νέους «ιδιοκτήτες».

Το πρόβλημα είναι ότι τα συγκεκριμένα funds λειτουργούν με καθαρά εισπρακτικούς όρους και όχι με κοινωνικούς. Θα απαιτήσουν δηλαδή την αποπληρωμή έστω και μέρος του δανείου χωρίς να εξετάζουν αν κάποιος είναι άνεργος, έχει οικονομικά προβλήματα και πραγματική αδυναμία εξυπηρέτησης του δανείου του.

Αν, μάλιστα, απελευθερωθούν από το 2014 οι κατασχέσεις και οι πλειστηριασμοί πρώτης κατοικίας, τότε θα υπάρξει τεράστιο κοινωνικό πρόβλημα, καθώς εκτιμάται ότι περί τους 150.000 δανειολήπτες θα βρεθούν στον δρόμο.

Ένας δανειολήπτης μπορεί ευκολότερα να κάνει διακανονισμό με μια τράπεζα η οποία εξετάζει και κοινωνικές παραμέτρους. Ενας ξένος επενδυτής, ωστόσο, θέλει μόνο να εισπράξει ή τουλάχιστον να κατασχέσει τα προσημειωμένα ακίνητα και στη συνέχεια να τα πουλήσει.

Παράγοντες της αγοράς, πάντως, τονίζουν ότι μπορεί να υπάρξει κι ένα θετικό από την εξαγορά των προβληματικών χαρτοφυλακίων από funds. Επειδή η πώληση ενός δανείου γίνεται σε ιδιαίτερα χαμηλή τιμή (από 10% έως 30% ή 40% της αξίας του) ο νέος «ιδιοκτήτης» μπορεί να διαπραγματευτεί αποπληρωμή του δανείου κάνοντας γενναίο «κούρεμα». Θα μπορεί, δηλαδή, ανάλογα με τον δανειολήπτη, να του προτείνει την αποπληρωμή π.χ. του 50% του δανείου.

Έτσι και ο δανειολήπτης θα είναι κερδισμένος και το fund θα έχει βγάλει κέρδος τη διαφορά από την αξία που αγόρασε το δάνειο.

Ένα στα τέσσερα
Πληροφορίες αναφέρουν ότι πριν από λίγες ημέρες σε δικαστήρια της Αττικής έγιναν οι πρώτες αγωγές ξένων εταιρειών κατά δανειοληπτών οι οποίοι δεν μπορούσαν να πληρώσουν το δάνειό τους.

Άλλωστε, σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, αυτήν τη στιγμή 1 στα 4 δάνεια βρίσκεται στο «κόκκινο» και πολύ σύντομα το ποσοστό θα ξεπεράσει το 30%.

Μια συνηθισμένη πρακτική. Η πρακτική της πώλησης χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων δανείων είναι πολύ διαδεδομένη στο εξωτερικό. Μόνο στην Ευρώπη εκτιμάται ότι φέτος θα πουληθούν δάνεια αξίας 25 δισ. ευρώ, ενώ το 2014 θα ξεπεράσουν τα 30 δισ. ευρώ.Οι πωλήσεις δανείων ξεκίνησαν από την Ιρλανδία και επεκτάθηκαν σε Βρετανία και Ισπανία.

Σήμερα εκτιμάται ότι στο παιχνίδι θα μπουν και οι τράπεζες της ηπειρωτικής Ευρώπης από το φθινόπωρο του 2013, διαδικασία που ήδη δρομολογεί η Erste Bank στη Ρουμανία.

Στο Λονδίνο, οι Lloyds έβγαλαν πρόσφατα στην αγορά το «project Τάμεσις», ένα πακέτο 300 δανείων εμπορικών ακινήτων, και παρά το γεγονός ότι δεν ανακοινώθηκε η τιμή του συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου η αγορά εκτιμά ότι είναι ιδίου μεγέθους με το «project Wagner» που άγγιξε τα 600 εκατ. ευρώ.

Η τιμή διάθεσης με βάση τα περσινά δεδομένα που πούλησαν οι Lloyds σε παίκτες όπως η Deutsche Bank ή το Apollo είχε «κούρεμα» από 60% μέχρι και 85%.

«Τα "κόκκινα" δάνεια που δεν αγγίζουν τον πυρήνα των δραστηριοτήτων μας θα βγουν στην αγορά», δήλωσαν στελέχη των Lloyds, σημειώνοντας πως στα εκποιούμενα χαρτοφυλάκια θα περιλαμβάνονται και ακίνητα που τα κάνουν ακόμη πιο ελκυστικά.

Πηγή