Ισχυρό το ενδιαφέρον για το ελληνικό ομόλογο

9/4/2014

Αύριο το πρωί θα ανοίξει το βιβλίο προσφορών για την έκδοση του 5ετους ομολόγου από το οποίο, σύμφωνα με κύκλους του υπουργείου Οικονομικών, θα αντληθούν κατ’ ελάχιστο 2,5 δισ. ευρώ, καθώς το τελικό ποσό θα καθοριστεί από τις προσφορές.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters που επικαλείται ανώνυμη πηγή, υπάρχουν ενδείξεις ότι το ενδιαφέρον των ξέων επενδυτών ξεπερνάει τα 11 δισ. ευρώ, ενώ τηλεγράφημα του ΑΠΕ - ΜΠΕ θέλει τις προσφορές να ξεπερνούν τα 16 δισ. ευρώ.

Αύριο το απόγευμα θα ξέρουμε, ανέφεραν οι ίδιοι κύκλοι του ΥΠΟΙΚ. Προσδιόρισαν το άνοιγμα με την έναρξη των συναλλαγών στο Λονδίνο και εξήγησαν ότι δεν μπορεί να κλείσει το βιβλίο πολύ γρήγορα για να προλάβει τους επενδυτές και στις δύο άκρες του Ατλαντικού. Οι ίδιες πηγές συμπλήρωσαν ότι στο κλίμα βοήθησε και η σημερινή ανακοίνωση στοιχείων περί πρωτογενούς πλεονάσματος 3,5 δισ. ευρώ το πρώτο δίμηνο.

Ειδική μνεία έγινε επίσης και στη μεγάλη μείωση της απόδοσης των ελληνικών ομολόγων σήμερα από το 6,06% στα 5,75% στη μία ώρα που ακολούθησε της ανακοίνωσης του υπουργείου Οικονομικών για την έξοδο στις αγορές.

Εκτιμάται ότι το καθαρό ετήσιο όφελος από τα χαμηλότερα επιτόκια θα είναι τάξης τουλάχιστον των 200 εκατ. ευρώ και θα προέρχεται από την εξομάλυνση των επιτοκίων των εντόκων γραμματίων του ελληνικού δημοσίου.

Οι ίδιοι κύκλοι δεν απέκλεισαν να υπάρχει και άλλη μείωση στα επιτόκια των εντόκων γραμματίων με αρμόδιο στέλεχος να επισημαίνει «θα γκρεμιστούν και άλλο».

Δεν αποκλείονται και νέες εκδόσεις και για νοικοκυριά

Δεν αποκλείστηκε μάλιστα να υπάρξει στη συνέχεια έκδοση 12μηνου εντόκου όχι προς θεσμικούς επενδυτές αλλά προς νοικοκυριά. Δεν αποκλείστηκαν και νέες εκδόσεις 3ετών, 5ετών  ή και πιο μακροπρόθεσμων ομολογων με στόχο σταδιακά να εξομαλυνθεί η καμπύλη των επιτοκίων.

Όπως μετέδιδε νωρίτερα το Capital.gr, η έκδοση του 5ετούς ομολόγου ολοκληρώνεται αύριο με επιτόκιο το οποίο θα κυμανθεί στα επίπεδα του 5,25% – 5,3% όπως έχει αναφερθεί σε επανειλημμένα δημοσιεύματα του Capital.gr.

Σύμφωνα με πληροφορίες για πρώτη φορά μετά την εμφάνιση ξένων μακροπρόθεσμων θεσμικών επενδυτών στα έντοκα γραμμάτια, οι ίδιοι επενδυτικοί φορείς θα καλύψουν και μέρος της έκδοσης του 5ετούς ομολόγου. Μεταξύ αυτών είναι κι ένας από τους ισχυρότερους θεσμικούς επενδυτές στην αγορά ομολόγων.

Στόχος της έκδοσης είναι η υπερκάλυψη σε σημαντική έκταση και η δρομολόγηση μιας διαδικασίας η οποία θα μειώσει τη διαφορά επιτοκίων μεταξύ 5ετών ομολόγων Πορτογαλίας – Ελλάδας κοντά στα επίπεδα του 2% (200 μονάδες βάσης).

Το Reteuts σε δημοσίευμά του τονίζει ότι στελέχη της αγοράς επισημαίνουν ότι η κυβέρνηση στοχεύει σε μια απόδοση μικρότερη του 5% για το νέο ομόλογο. Από την άλλη δημοσίευμα των FT αναφέρει ότι οι εντολές ζήτησης, στις οποίες περιλαμβάνονται περίπου 1,3 δισ. ευρώ από τις αναδόχους τράπεζες, είναι ισχυρές και οι τραπεζίτες θεωρούν ότι η απόδοση των ομολόγων θα κυμανθεί από 5% έως 5,25%, χαμηλότερα από τις προβλέψεις ορισμένων αναλυτών.

Ικανοποίηση σε ΥΠΟΙΚ και ΟΔΔΗΧ

Κύκλοι του υπουργείου Οικονομικών και του ΟΔΔΗΧ, εξέφρασαν την ικανοποίησή τους για τις εξελίξεις. Υπενθύμισαν ότι τον Απρίλιο του 2010 βγήκε τελευταία φορά η Ελλάδα στις αγορές ζητώντας 1 δισ. ευρώ με 20ετές ομόλογο και μάζεψε μόνο 390 εκατ. ευρώ. «Δεν εφησυχαζόμαστε ούτε πανηγυρίζουμε αλλά το να μεμψιμοιρούμε είναι έγκλημα» ανέφερε κύκλοι του ΥΠΟΙΚ. Αρμόδια πηγή σημείωσε ότι «Με λύπη μου ακούω μεμψιμοιρίες από την αξιωματική αντιπολίτευση, τους αφήνουμε στη μιζέρια τους και προχωράμε».

Πιστεύουμε ότι θα πετύχουμε την έκδοση με μεγάλη επιτυχία ανέφεραν οι ίδιοι κύκλοι καταγράφοντας τις θετικές επιπτώσεις που θα έχει αυτή η έκδοση. Εξήγησαν ότι τα έντοκα κανονικά θα έπρεπε να έχουν επιτόκιο 0,5-0,6% αλλά δεν υπάρχει αυτή τη στιγμή credit call (σημείο σύγκρισης), καθώς η Ελλάδα είναι εκτός αγορών. Οι ίδιες πηγές δεν απέκλεισαν στο μέλλον να υπάρξουν και νέες εκδόσεις ομολόγων αλλά και να μειωθεί το στοκ των εντόκων.

Στα οφέλη κατέγραψαν την μείωση του χρέους καθώς οι τόκοι θα είναι μικρότεροι και την ομαλοποίηση της καμπύλης επιτοκίων των ομολόγων, καθώς θα υπάρχει πλέον ένα σημείο αναφορά για την Ελλάδα.  Οι ίδιοι κύκλοι εξήγησαν ότι η εξομάλυνση της καμπύλης επιτοκίων των ομολόγων απαιτεί θεωρητικά περίπου τρία χρόνια αλλά δεν απέκλεισαν αυτό να καταστεί εφικτό νωρίτερα.

Επίσης, όπως επισημάνθηκε οι επενδυτές πλέον θα συγκρίνουν παρόμοια assets, έχοντας μια αφορμή να ασχοληθούν με την Ελλάδα και έτσι δημιουργείται η προσδοκία αύξησης των χρηματοδοτήσεων προς κάθε κατεύθυνσης και προς τον ιδιωτικό τομέα. Επίσης θα υπάρχει και ένα σημείο αναφοράς για τις ίδιες τις τράπεζες με στόχο την αύξηση της ρευστότητας που λείπε από την ελληνική οικονομία.

Κάτω από το 6% η απόδοση του δεκαετούς

Εν τω μεταξύ, πτωτικά συνεχίζει να κινείται η απόδοση των δεκαετών ελληνικών ομολόγων εν αναμονή της επικείμενη πρώτης έκδοσης ελληνικού ομολόγου από την είσοδο της Ελλάδας στο Μνημόνιο.

Ειδικότερα, η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς υποχωρεί σήμερα κάτω από το 6% (στο 5,75%) έναντι 6,19% που ήταν την Τρίτη, κινούμενο στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων ετών.

Πηγή